Период бурного роста закончился в условиях замедления экономики развивающихся стран и высоких урожаев последних лет
Эмико Теразоно, Financial Times
Сельскохозяйственные культуры, наряду с нефтью и металлами, сильно дорожали с начала 2000-х гг. благодаря росту спроса в развивающихся странах, созданию биотоплива и временами плохой погоде. Но теперь трейдеры, ожидающие окончания сырьевого суперцикла, готовятся к снижению цен и на них.
На фоне замедления экономики Китая и других развивающихся стран сектору грозит возврат к более низким ценам, говорит профессор Дэвид Коль из Политехнического университета Вирджинии. «Динамичные 2007-2012 гг. в сельскохозяйственной отрасли были вызваны совпадением своевременных событий», — говорит он.
Теперь, возможно, удачный период для отрасли закончился. Снижение темпов роста спроса совпало с ростом предложения, поскольку фермеры по всему миру отреагировали на рост цен и им помогла идеальная погода. Из-за высоких урожаев в последние несколько лет подряд увеличились складские запасы по всему миру, в результате чего снизились цены и доходы фермеров. Так, бушель (примерно 35 л) кукурузы сейчас торгуется на уровне $3,80, что более чем в два раза меньше рекордной цены, зафиксированной в 2012 г. Также в том году в США достигла пикового значения $175 079 медиана чистой прибыли фермеров, выращивающих кукурузу, согласно Университету Миннесоты. Но в 2013-2014 гг. она резко опустилась — ниже $55 000. По оценкам министерства сельского хозяйства США, в 2015 г. чистая совокупная прибыль фермеров в стране сократится на 32% до $74 млрд, минимального уровня с 2009 г.
Сокращение расходов фермеров негативно отражается на норме прибыли участников других, зависящих от них, отраслей. В частности, последствия этого распространяются на международные компании, продающие семена, удобрения и сельскохозяйственное оборудование. Некоторые пострадали сильно. Например, у производителя оборудования Deere & Co в первом полугодии продажи уменьшились на 17%, а прибыль – на 30%.
Из-за экономических проблем развивающихся стран и высокого уровня складских запасов снижается маржа и у сельскохозяйственных трейдеров. Прибыль Archer Daniels Midland и Bunge во II квартале оказалась хуже прогнозов аналитиков, а лидер отрасли Cargill и вовсе получил убыток. Как отметили в Cargill, ее результаты в последнем квартале ухудшились из-за рекордных урожаев в последние годы в Северной и Южной Америках, из-за которых на рынках уменьшилась волатильность и стало меньше возможностей извлечь прибыль из трейдинговых операций.
Перевел Алексей Невельский, газета «Ведомости»
Добавить комментарий